СТРАТЕГИИ
Опционы

Единственная сложность использования опционных стратегий заключается в детальном изучении спецификаций контрактов. Ведь теперь даже не важно, в какую сторону будет двигаться цена на базовый актив, главное, чтобы она двигалась. Стратегии.

ОПЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ. УРОК 40. ЧАСТЬ IV

   Привет! Вы уже много знаете, в том числе про опционы, а если вы добросовестно делали домашнее задание, то и практический опыт приобрели солидный.

   Применительно к опционам, вы знакомы с ценообразованием и приличным количеством стратегий. Остались последние штрихи, и можно будет отправлять вас работать на биржу.

   Именно этими последними штрихами мы сегодня и займемся: познакомимся с «греками», нет, не с теми, которые живут в Греции, а с теми, которые обитают в опционных стратегиях.

   Также мы изучим оставшиеся стратегии. Знать их необходимо, чтобы ваша дальнейшая инвестиционная деятельность была успешной!

   «Греки» – это скорости изменения премии опциона в зависимости от изменения параметров опциона на единицу. Проще говоря, это величина, на которую изменится цена опциона, если базовые параметры изменятся на единицу.

   Всего «греков» пять. Можно было бы сказать, что их столько, потому что у формулы всего пять параметров, но это не совсем так. Несмотря на то, что параметров действительно пять, мы имеем один параметр, фиксированный во времени – это страйк. Остальные параметры динамически изменяются во времени,
чем собственно и интересны. Но обо всем по порядку.

Стратегии Опционов "Греки"

стратегии-опционы-дельта

стратегии-опционы-дельта

стратегии-опционы-дельта

стратегии-опционы-дельта

стратегии-опционы-гамма

стратегии-опционы-гамма

стратегии-опционы-тетта

стратегии-опционы-вега

стратегии-опционы-ро

Подведем итоги.

   «Греки» – это характеристики опционов, которые показывают, как изменится цена опциона, если параметр «грека» изменится на единицу.

Наиболее полезные греки – это «дельта», «гамма» и «тетта». Они позволяют определить эквивалент позиции, оценить риск позиции и понять, сколько денег забирает временной распад.

   Зачем вам это нужно?

   Конечно, вы не будете самостоятельно рассчитывать эти показатели, и формулы знать не нужно. Более того, существуют специальные программы, которые называются «опционными аналитиками» или «опционными калькуляторами», которые сами высчитывают эти показатели. Поэтому «греков» необходимо понимать и учитывать при работе со сложными портфелями, а со сложными портфелями вы уже работаете, если, конечно, выполняете домашнее задание.

   Ну, а теперь к стратегиям!

Стратегия семнадцатая: пропорциональный колл спред (Call Ratio Spread)

   Стратегия заключается в продаже и покупке опционов колл с одной датой истечения, но разными ценами исполнения. Опцион с более низкой ценой исполнения покупается (А), а два опциона с более высокой – продаются (В). Схематически это выглядит так:

   Long Call (А) + Short 2 Call (В)

   Синтетическое создание достаточно сложно, поэтому в рамках данного курса мы его рассматривать не будем.

   Стратегия используется, если ожидается, что цена базового актива не изменится, а волатильность понизится. Данная стратегия позволяет получить небольшую прибыль, если цены не изменятся, однако никак не ограничивает потери при росте цены, поэтому и опасна.

   Прибыль максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится в точке В.

   В случае роста цены базового актива, как показано на графике, убыток ничем не ограничен.

опционы

Стратегия восемнадцатая: пропорциональный пут спред (Put Ratio Spread)

   Стратегия также заключается в продаже и покупке опционов пут с одной датой истечения, но разными страйками (ценами исполнения). Два опциона с более низкой ценой исполнения продаются (А), а один с более высокой – покупается (В). Схематически можно представить так:

   Short 2 Put (А) + Long Put (В)

   Синтетическое создание рассматривать не будем.

   Стратегия используется, если ожидается, что цена базового актива не изменится, а волатильность понизится. Данная стратегия позволяет получить небольшую прибыль, если цены не изменятся, однако никак не ограничивает потери при снижении цены.

   Прибыль максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится в точке А.

   При движении базового актива нет убытка. В случае снижения цены базового актива, убыток ничем не ограничен.

опцион

Стратегия девятнадцатая: пропорциональный обратный колл спред (Call Ratio Backspread)

   Стратегия заключается в продаже и покупке опционов колл с одной датой истечения, но разными ценами исполнения. Опцион с более низкой ценой исполнения продается (А), а два опциона с более высокой ценой покупаются (В). С помощью формулы это можно представить следующим образом:

   Short Call (А) + Long 2 Call В

   Стратегия используется, если ожидается, что цена базового актива изменится, а волатильность повысится. Данная стратегия позволяет получить прибыль, если цена базового актива вырастет, а также ограничить потери, если цена останется неизменной.

   Прибыль не ограничена в случае значительного роста цены базового актива.

опционы

   Именно потому, что стратегия позволяет получить достаточно большую прибыль при ограничении убытков, ее рекомендуется использовать как начинающим опционным стратегам, так и опытным.

Стратегия двадцатая: стрэп (Strap)

   Достаточно простая стратегия, которую вы легко сможете повторить. Она заключается в покупке пута и двух опционов колл с одинаковой датой истечения контрактов. Цены исполнения могут быть одинаковыми или разными. Схематически выглядит так:

   Long 2 Call (А) + Long Put (А)

   В данном случае синтетическое создание достаточно просто в исполнении:

   Long 3 Put (А) + Long 2 базовый актив (spot);

   Long 3 Call (А) + Short базовый актив (spot).

   Стратегия используется, если ожидается, что цена акции вырастет с большой вероятностью, чем упадет.

   Прибыль не ограничена. Как показано на графике, возникает она при движении базового актива в любую сторону, а также повышении его волатильности. Однако, при росте цены прибыль выше.

   Убыток ограничен ценами (премиями), уплаченными за опционы.

стратегии опционы

Стратегия двадцать первая: стрип (Strip)

   Эта стратегия аналогична предыдущей и заключается в покупке колла и двух опционов пут с одинаковой датой истечения контрактов. А цены исполнения могут быть одинаковыми или разными. Схематически выглядит таким образом:

   Long Call (А) + Long 2 Put (А)

   Синтетическое создание достаточно простое и не требующее особых навыков:

   Long 3 Put (А) + Long базовый актив (spot);

   Long 3 Call (А) + Short 2 базовый актив (spot).

   Стратегия используется, если ожидается, что цена акции упадет с большей вероятностью, чем вырастет.

   Прибыль не ограничена. Возникает при движении базового актива в любую сторону, а также при повышении волатильности. Однако при падении цены прибыль растет быстрее, нежели при росте волатильности.

   Убыток ограничен ценами (премиями), уплаченными за опционы.

стратегии

   Итак, остались последние две стратегии, которые мы рассмотрим в рамках данного курса для того, чтобы вы были полностью готовы к суровым реалиям рынка!

Стратегия двадцать вторая: обратный «бычий» спред (Bull Backspread)

   Обратный спрэд «быка» заключается в продаже опциона пут с более низким страйком (ценой исполнения) (А), и одновременной покупке опциона колл с более высоким страйком (В). Схематически выглядит так:

   Short Put (А) + Long Call (В)

   Синтетическое создание достаточно простое:

   Short Call (А) + Long Put (В) + Long 2 базовый актив (spot);

   Short Call (А) + Long Call (В) + Long базовый актив (spot).

   Стратегия используется, если ожидается, что цена базового актива повысится.

   Прибыль не ограничена в случае роста цены базового актива.

   Убыток не ограничен в случае падения цены базового актива.

опционные стратегии

Стратегия двадцать третья: обратный «медвежий» спред (Bear Backspread)

   Обратный спред «медведя» заключается в покупке опциона пут с более низким страйком (ценой исполнения) (А) и одновременной продаже опциона колл с более высоким страйком (В). С помощью формулы стратегию можно описать следующим образом:

   Long Put (А) + Short Call (В)

   Синтетическое создание аналогично предыдущей стратегии:

   Long Call (А) + Short Put (В) + Short 2 базовый актив (spot);

   Long Call (А) + Short Call (В) + Short базовый актив (spot).

   Стратегия используется, если ожидается, что цена базового актива понизится.

   Прибыль не ограничена в случае падения цены базового актива.

   Убыток не ограничен в случае роста цены базового актива.

опционы

   Две последние стратегии наиболее рискованны, потому что нет ограничений ни по прибыли, ни по убыткам. Именно поэтому мы рекомендуем пользоваться ими при наличии практического опыта.

   Таким образом, мы рассмотрели все наиболее популярные опционные стратегии, так что изучение нот закончено, пора начинать играть музыку. А вот сколько вам понадобится времени, чтобы заиграть, зависит от вас.

   Мы немало времени посвятили изучению опционных стратегий и надеемся, что вы уже отлично в этом разбираетесь. А поскольку сегодня мы еще и закончили очередной раздел нашего курса, то домашнего задания не будет!

Начните работу прямо сейчас!

aba marketing

Contact

Узнайте больше, свяжитесь с нашим сотрудником!
Опционные стратегии.

Заставьте свои деньги работать за вас.

aba-marketing

Опционные стратегии

Глава 1. Личные финансы
Глава 2. Введение в мир инвестиций
Глава 3. Основы инвестиций. Инвестиционные рынки
Глава 4. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
Глава 5. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

Глава 6. Технический анализ и основы Интернет-трейдинга
Глава 7. Инвестиции. Основы управления портфелем
Глава 8. Опционы. ОПЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ.
Глава 9. Структурированные продукты.
Глава 10. Стратегии инвестирования.