

Итогом третьего этапа является окончательное формирование портфеля. Выбрана структура портфеля, определена степень его рискованности и окончательный набор входящих в него ценных бумаг.
Портфель инвестора может состоять из ценных бумаг (акций) одной компании, если цель инвестора – стать совладельцем компании и при этом получать дивиденды.
Если преследуется цель заработать на спекуляции от операций с ценными бумагами, то инвестор и формирует свой портфель из ценных бумаг, на которых можно заработать. Задача инвестора в этом случае будет состоять в том, чтобы приобретать недооцененные в определенный момент ценные бумаги, чья рыночная цена на момент покупки ниже истинной, и избавляться вовремя от переоцененных бумаг, получая в перспективе определенную прибыль.
Если инвестор хочет получить гарантированный доход, то в этом ему поможет грамотно сформированный портфель долговых обязательств.
Доход – это тот прирост денег, который рассчитывает получить инвестор. Если нет возможности получить доход, то инвестор (кроме государства) не будет вкладывать средства.
Инвестор сам или через инвестиционную компанию формирует портфель ценных бумаг либо как инвестиционный, либо как спекулятивный. В зависимости от состояния рынка ценных бумаг, динамики роста и котировок отдельных ценных бумаг инвестор выбирает оптимальный состав портфеля.
В периоды, когда на фондовом рынке доминируют «медведи», то есть рынок идет вниз, чтобы не только не проиграть, но и плавно увеличивать капитал, необходимо, как правило, использовать консервативные виды капиталовложений, опробованные десятилетиями,– например, облигации.
При формировании спекулятивного портфеля инвестор приобретает ценные бумаги для дальнейшей продажи
с целью извлечь доход из разницы курсов.
При формировании портфеля с дальнейшим намерением инвестора осуществлять прямые инвестиции, то есть участвовать в производственном процессе, управлении компанией, в него могут входить долгосрочные ценные бумаги как крупных, так и мелких промышленных компаний перспективных отраслей, у которых предполагается рост производства и, соответственно, рост цены на ценные бумаги.
Портфель «инвестиций» может формироваться из ценных бумаг с разными сроками обращения. С этой точки зрения фондовый рынок состоит из двух основных сегментов: денежного рынка и рынка капиталов.
Из уроков нашего курса вы уже знаете, что на первом обращаются ценные бумаги со сроком обращения до года – менее рискованные и высоколиквидные (краткосрочные облигации, векселя, кредиты), на втором – со сроком обращения более года (более рискованные и менее ликвидные, но зато высокодоходные).
Давайте вспомним, о каких бумагах идет речь.
Государственные ценные бумаги
В любой стране считается, что наиболее безопасная форма инвестирования – вложения в государственные ценные бумаги. Наибольший интерес представляют государственные облигации (в том числе валютные), еврооблигации федеральных и субфедеральных органов власти как наиболее безопасные вложения, так как деньги даются в долг правительству. Облигации могут использоваться также в качестве залога при получении кредитов.
Акции
Включение в портфель акций обеспечивает инвестору рост вложений за счет как повышения курсовой стоимости акций (если, конечно, удачно купить их по низким ценам), так и выплаты дивидендов. Акции молодых предприятий могут являться объектом биржевой спекуляции: их цена может возрастать в несколько раз, если они относятся
к перспективным.
Облигации и векселя
Облигации включаются в портфель в качестве инструмента, обеспечивающего инвестору получение фиксированного процента (или купонного дохода).
С точки зрения включения в портфель, векселя представляют собой самый динамичный вид финансового инструмента. Для инвестора они представляют двойной интерес. Во-первых, купив их, инвестор может получить под залог векселя денежный кредит в банке. Во-вторых, купленный вексель с повышением цены можно продать и купить другие ценные бумаги. Векселя выпускают и правительство, и предприятия, и банки. Они бывают товарными и финансовыми. Для портфеля больше подходят финансовые векселя, выпускаемые, в основном, банками.
Вексель – инструмент краткосрочных инвестиций. С ним можно выполнять производные операции – залога, мены и другие. Возможно, сейчас вам это кажется совершенно ненужным. А вот когда у вас появится свой бизнес и вам понадобится на недельку перехватить миллион-другой, вот тогда вы поймете все достоинства этих инструментов.
В свой портфель инвестор может включить и акции зарубежных компаний путем покупки депозитарных свидетельств (расписок).
Мало создать определенный портфель ценных бумаг – нужно грамотно им управлять, но об этом – в следующих уроках данного раздела. А сейчас давайте рассмотрим основные правила формирования портфеля.
Советы начинающему инвестору:
- Основная цель начинающего инвестора – не получение дохода, а сохранение средств. Поэтому самое главное – обеспечить надежность, сохранность сбережений.
- Исходя из данной стратегии, прежде всего необходимо сосредоточиться на надежных инструментах
с высоким рейтингом. Выбирайте акции и облигации известных компаний – это наиболее удобные для вас инструменты. - Не рекомендуется включать в портфель инструменты с высоким уровнем риска: акции второго эшелона, мусорные облигации и т.д.
- Кроме того, не стоит покупать производные финансовые инструменты, так как их уровень риска слишком высок для начинающего инвестора. Стратегии работы с ними мы будем рассматривать в следующих главах.
- Проведите анализ рынка и выберите от трех до пяти инструментов. При этом они должны принадлежать разным отраслям экономики. Вспомните, как сформированы портфели в нашем курсе Master of Investments: все средства распределены равномерно между тремя инструментами в примерно равных пропорциях. Рекомендуем на начальном этапе следовать этой же стратегии и сделать точно также, только по следующим инструментам: 33,3% – государственные облигации, 33,3% – корпоративные облигации, 33,3% – корпоративные акции. Если вы хотите совсем диверсифицировать портфель, то можете каждую из частей внутри портфеля разбить еще на три и купить разные инструменты внутри группы.
- После формирования портфеля продолжайте отслеживать состояние рынка и его влияние на ваш портфель. Помните, что самое главное на данном этапе – сохранение средств и изучения влияния макроэкономических факторов на инструмент. Особенно если вы инвестируете в инструменты локального фондового рынка, а не международного.
Теперь, когда вы вооружены советами и общими правилами, самое время приступить к практическим занятиям и выполнить домашнее задание.